能力圈的坚守、 加固与突破

三千世资讯 虚怀若谷 2020-02-23 11:44:08 0

近年来,在很多投资界前辈的访谈中频繁出现一个词——能力圈。作为一个公募基金管理界的新人,在能力圈内做事也一直是我个人投资理念的一部分。随着管理基金时间的增加与经验的积累,能力圈三个字,对我而言也衍生出了更丰富的含义,那便是能力圈的坚守、加固和突破。

能力圈,简单来说包括自己熟悉的投资领域、配置方式以及交易模式等。坚守是基础,是最应该做到也是最难做到的。为什么说坚守是基础?因为投资是概率的游戏,在积累和理解较深的领域,用自己最擅长的模式进行投资,可以获得更高的胜率,同时也可以提高纠错的及时性,提高组合的收益率和稳定性。

若贸然在能力圈外做投资,显然会降低成功的概率,是对是错都只能靠运气。而将收益率寄托于运气并不是一种负责的方式,且无论对错都无法从中汲取足够的经验,无法获得应有的提高。

最简单的事情往往是最难的。坚守能力圈,难在如何抵御其他领域高收益的诱惑、如何对抗短期排名落后的压力、如何平衡短期投资和长期投资,同时这也是对投资本心极大的挑战。

加固能力圈,是在坚守自己的优势领域之外,再拓宽自己的“护城河”。这也意味着,在优势领域内做到更好,尽量弥补圈外投资机会缺失的不足。加固能力圈就是在自己熟悉的领域内不断强化研究深度,如加强产业链上下游的研究,相对低成本地拓宽自身的研究边界。

此外,加深对持仓公司的长期理解、提高趋势预判能力和发掘相关领域内新的投资机会同等重要。其目的是不断找到能力圈内的更优赔率和更高胜率,能够通过更重的持仓和更长期的持有创造更高的超额收益。

最后是对能力圈的突破。坚守能力圈相对轻松,是一种性价比较高的投资模式,但容易在顺势时产生懈怠、降低市场敏感度,甚至错判自己的能力,误将贝塔认成阿尔法。而当市场风格不在能力圈范围内时,组合的收益率也会受到影响。

所以,我们虽反对在能力圈外贸然出手,但坚守能力圈并不是畏缩不前、拒绝学习的借口,而是需要逆人性而行、未雨绸缪,主动突破舒适区,不断拓展新领域、新模式,学习新理念,由此带来的多元化思维模式,能帮助我们重新审视能力圈内的投资,并提供不同的视角。

而在能力圈外的投资,也必须建立在深入研究之上,并且在仓位上加以控制,减少对于不确定性的暴露。同时,我们也要提高对于犯错的容忍度,在失败中汲取经验教训,从而加深理解、提高水平。(CIS)

版权声明

本文仅代表作者观点,不代表百度立场。
本文系作者授权百度百家发表,未经许可,不得转载。

分享:

扫一扫在手机阅读、分享本文

留言与评论 (共有 条评论)
验证码: